1. निम्नलिखित में से कौन सा कॉलेबल बॉन्ड का सबसे अच्छा वर्णन करता है?
- A. एक बॉन्ड जिसे जारीकर्ता द्वारा परिपक्वता से पहले एक निर्दिष्ट मूल्य पर भुनाया जा सकता है ✓
- B. एक बॉन्ड जो धारक को इसे एक निर्धारित अनुपात पर सामान्य स्टॉक में बदलने की अनुमति देता है
- C. एक बॉन्ड जिसकी कूपन दर एक बेंचमार्क ब्याज दर के आधार पर समय-समय पर समायोजित होती है
- D. एक बॉन्ड जो जारीकर्ता द्वारा गिरवी रखी गई विशिष्ट संपत्ति द्वारा सुरक्षित होता है
एक कॉलेबल बॉन्ड जारीकर्ता को इसकी निर्धारित परिपक्वता तिथि से पहले बॉन्ड को भुनाने (कॉल करने) का अधिकार देता है, आमतौर पर सममूल्य से अधिक प्रीमियम पर। यह सुविधा जारीकर्ता को लाभ देती है जब ब्याज दरें घटती हैं, कम दरों पर पुनर्वित्त की अनुमति देती है। परिवर्तनीयता एक परिवर्तनीय बॉन्ड का वर्णन करती है; समायोज्य कूपन एक फ्लोटिंग-रेट नोट का वर्णन करते हैं; संपत्ति समर्थन एक सुरक्षित बॉन्ड का वर्णन करता है।
2. एक निवेशक ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटी (TIPS) खरीदता है। निम्नलिखित में से कौन सा TIPS के कार्य करने के तरीके का सही वर्णन करता है?
- A. कूपन दर मुद्रास्फीति के साथ बढ़ती है जबकि मूलधन पार पर स्थिर रहता है
- B. मूलधन और कूपन भुगतान दोनों मुद्रास्फीति के साथ ऊपर और अपस्फीति के साथ नीचे समायोजित होते हैं ✓
- C. मूलधन मुद्रास्फीति के साथ समायोजित होता है, लेकिन कूपन भुगतान डॉलर राशि में स्थिर रहते हैं
- D. TIPS कोई आवधिक ब्याज नहीं देते; इसके बजाय, सारा रिटर्न परिपक्वता पर एकमुश्त राशि के रूप में प्राप्त होता है
TIPS के साथ, मूलधन मूल्य को उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में परिवर्तनों के आधार पर समायोजित किया जाता है। चूंकि कूपन दर समायोजित मूलधन के प्रतिशत के रूप में स्थिर होती है, वास्तविक डॉलर कूपन भुगतान मुद्रास्फीति के साथ बढ़ते हैं और अपस्फीति के साथ घटते हैं, साथ ही मूलधन भी। परिपक्वता पर, निवेशकों को समायोजित मूलधन या मूल पार मूल्य में से जो भी अधिक हो, प्राप्त होता है।
3. निम्नलिखित में से कौन सी कॉमन स्टॉक की विशेषता है जो इसे प्रेफर्ड स्टॉक से अलग करती है?
- A. कॉमन स्टॉकहोल्डर्स को प्रेफर्ड स्टॉकहोल्डर्स से पहले लाभांश मिलता है
- B. कॉमन स्टॉकहोल्डर्स के पास वोटिंग अधिकार होते हैं, जबकि प्रेफर्ड स्टॉकहोल्डर्स के पास आम तौर पर नहीं होते ✓
- C. कॉमन स्टॉक पर निश्चित लाभांश दायित्व होता है
- D. परिसमापन में कॉमन स्टॉकहोल्डर्स को प्रेफर्ड स्टॉकहोल्डर्स पर प्राथमिकता होती है
कॉमन स्टॉकहोल्डर्स के पास आम तौर पर कॉर्पोरेट मामलों जैसे निदेशक मंडल के चुनाव पर वोटिंग अधिकार होते हैं। प्रेफर्ड स्टॉकहोल्डर्स के पास आम तौर पर वोटिंग अधिकार नहीं होते। प्रेफर्ड स्टॉक, न कि कॉमन स्टॉक, पर निश्चित (या घोषित) लाभांश होता है और लाभांश और परिसमापन राशि दोनों में कॉमन स्टॉक पर प्राथमिकता होती है।
4. एक म्यूचुअल फंड जो लगातार शेयर जारी करता है और नेट एसेट वैल्यू (NAV) पर शेयर रिडीम करता है, उसे सबसे अच्छे रूप में किस रूप में वर्गीकृत किया जाता है:
- A. क्लोज़्ड-एंड फंड
- B. एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड
- C. ओपन-एंड फंड ✓
- D. यूनिट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट
ओपन-एंड फंड (म्यूचुअल फंड) लगातार नए शेयर जारी करते हैं और दिन के अंत के NAV पर सीधे फंड के साथ मौजूदा शेयर रिडीम करते हैं। क्लोज़्ड-एंड फंड शेयरों की एक निश्चित संख्या जारी करते हैं जो एक्सचेंजों पर बाजार कीमतों पर ट्रेड करते हैं। ETF एक्सचेंजों पर दिन के दौरान ट्रेड करते हैं। यूनिट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट एक निश्चित पोर्टफोलियो रखते हैं और लगातार शेयर जारी नहीं करते।
5. निम्नलिखित में से कौन सा एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) और पारंपरिक ओपन-एंड म्यूचुअल फंड के बीच प्राथमिक अंतर को सबसे अच्छा वर्णन करता है?
- A. ETF सक्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं, जबकि ओपन-एंड म्यूचुअल फंड हमेशा निष्क्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं।
- B. ETF दिन भर बाजार मूल्यों पर एक्सचेंज पर कारोबार करते हैं, जबकि ओपन-एंड म्यूचुअल फंड शेयरों की कीमत दिन में एक बार NAV पर लगाई जाती है। ✓
- C. ओपन-एंड म्यूचुअल फंड को शॉर्ट बेचा जा सकता है, जबकि ETF को नहीं।
- D. ETF केवल संस्थागत निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं, जबकि ओपन-एंड म्यूचुअल फंड खुदरा निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं।
ETF स्टॉक एक्सचेंज पर दिन के दौरान बाजार द्वारा निर्धारित मूल्यों पर कारोबार करते हैं, बिल्कुल सामान्य स्टॉक की तरह। ओपन-एंड म्यूचुअल फंड शेयर सीधे फंड के साथ प्रत्येक कारोबारी दिन के अंत में गणना किए गए NAV पर खरीदे और भुनाए जाते हैं। दोनों सक्रिय या निष्क्रिय रूप से प्रबंधित हो सकते हैं, और दोनों आम तौर पर खुदरा निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं।
6. एक निवेशक ज़ीरो-कूपन बॉन्ड खरीदता है। इस निवेश के संबंध में निम्नलिखित में से कौन सा कथन सबसे सटीक है?
- A. निवेशक को अर्ध-वार्षिक ब्याज भुगतान प्राप्त होते हैं जो संघीय कर से मुक्त होते हैं।
- B. निवेशक को कोई आवधिक ब्याज भुगतान नहीं मिलता है, लेकिन कर उद्देश्यों के लिए उसे वार्षिक रूप से अनुमानित ब्याज आय को मान्यता देनी होती है। ✓
- C. निवेशक को परिपक्वता पर बॉन्ड का सममूल्य मूल्य और अर्जित ब्याज प्राप्त होता है।
- D. निवेशक की मूल राशि परिपक्वता तक हर साल मुद्रास्फीति के लिए समायोजित की जाती है।
ज़ीरो-कूपन बॉन्ड गहरी छूट पर जारी किए जाते हैं और कोई आवधिक (कूपन) ब्याज नहीं देते हैं। हालांकि, IRS को धारकों से अपेक्षा करता है कि वे हर साल 'फैंटम' या अनुमानित ब्याज (जिसे मूल जारी छूट, OID भी कहा जाता है) को कर योग्य आय के रूप में मान्यता दें, भले ही परिपक्वता तक कोई नकद प्राप्त न हो। यह एक प्रमुख कर विचार है जो ज़ीरो-कूपन बॉन्ड को मानक कूपन बॉन्ड से अलग करता है।
7. एक ग्राहक एक सीमित साझेदारी (LP) में निवेश करने पर विचार कर रहा है। सीमित साझेदार की देयता की मुख्य विशेषता निम्नलिखित में से कौन सी है?
- A. एक सीमित साझेदार साझेदारी के सभी ऋणों और दायित्वों के लिए व्यक्तिगत रूप से उत्तरदायी होता है।
- B. एक सीमित साझेदार की देयता निवेश की गई राशि और सहमत अतिरिक्त पूंजी कॉल तक सीमित होती है। ✓
- C. एक सीमित साझेदार की असीमित देयता होती है लेकिन SIPC बीमा द्वारा संरक्षित होता है।
- D. एक सीमित साझेदार को हानि का कोई जोखिम नहीं होता क्योंकि सामान्य साझेदार सभी हानियों को वहन करता है।
सीमित साझेदारी की एक परिभाषित विशेषता यह है कि सीमित साझेदारों का वित्तीय जोखिम उनके पूंजी योगदान और किसी भी सहमत अतिरिक्त पूंजी कॉल तक सीमित होता है। वे उस राशि से अधिक साझेदारी के ऋणों के लिए व्यक्तिगत देयता नहीं लेते हैं। इसके विपरीत, सामान्य साझेदार साझेदारी के दायित्वों के लिए असीमित देयता रखता है।
8. निम्नलिखित में से कौन सा 'क्लोज़्ड-एंड फंड' का सही वर्णन करता है?
- A. यह लगातार नए शेयर जारी करता है और मांग पर उन्हें NAV पर भुनाता है।
- B. यह IPO के माध्यम से शेयरों की एक निश्चित संख्या जारी करता है, जो फिर द्वितीयक बाजार में उन कीमतों पर कारोबार करते हैं जो NAV से भिन्न हो सकती हैं। ✓
- C. यह केवल फंड कंपनी से सीधे खरीद के लिए उपलब्ध है और अन्य निवेशकों को नहीं बेचा जा सकता।
- D. यह स्वतः समाप्त हो जाता है और दस साल की निश्चित अवधि के बाद निवेशकों को पूंजी लौटाता है।
एक क्लोज़्ड-एंड फंड IPO में पूंजी की एक निश्चित राशि जुटाता है और फिर उन शेयरों को एक्सचेंज पर सूचीबद्ध करता है। IPO के बाद, शेयर निवेशकों के बीच द्वितीयक बाजार में कारोबार करते हैं, और कीमत आपूर्ति और मांग द्वारा निर्धारित होती है — जिसका अर्थ है कि शेयर NAV पर प्रीमियम या छूट पर कारोबार कर सकते हैं। ओपन-एंड फंडों के विपरीत, फंड लगातार शेयर जारी या भुनाता नहीं है।
9. निम्नलिखित में से कौन सा मॉर्गेज-बैक्ड सिक्योरिटीज (MBS) से जुड़ा प्राथमिक जोखिम है?
- A. मुद्रा जोखिम, क्योंकि अंतर्निहित मॉर्गेज विदेशी मुद्राओं में होते हैं।
- B. प्रीपेमेंट जोखिम, क्योंकि ब्याज दरें गिरने पर घर के मालिक जल्दी मॉर्गेज रीफाइनेंस या चुका सकते हैं। ✓
- C. विधायी जोखिम, क्योंकि कांग्रेस किसी भी समय MBS का सममूल्य बदल सकती है।
- D. तरलता जोखिम, क्योंकि MBS को किसी भी द्वितीयक बाजार में नहीं बेचा जा सकता।
प्रीपेमेंट जोखिम MBS का प्राथमिक अद्वितीय जोखिम है। जब ब्याज दरें घटती हैं, घर के मालिक अपने मॉर्गेज रीफाइनेंस करते हैं, जिससे MBS निवेशकों को मूल राशि उम्मीद से पहले वापस मिलती है। यह निवेशकों को उस वापस मिली मूल राशि को नई, कम ब्याज दरों पर पुनर्निवेश करने के लिए मजबूर करता है — इस घटना को पुनर्निवेश जोखिम कहा जाता है। MBS आमतौर पर डॉलर में होते हैं और सक्रिय द्वितीयक बाजारों में कारोबार होते हैं।
10. एक विकल्प अनुबंध जो धारक को समाप्ति से पहले निर्दिष्ट मूल्य पर स्टॉक के 100 शेयर बेचने का अधिकार देता है, उसे कहा जाता है:
- A. कॉल विकल्प
- B. पुट विकल्प ✓
- C. कवर्ड विकल्प
- D. फ्यूचर्स अनुबंध
पुट विकल्प धारक को समाप्ति तिथि पर या उससे पहले स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित प्रतिभूति को बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं। कॉल विकल्प खरीदने का अधिकार देता है। फ्यूचर्स अनुबंध केवल अधिकार नहीं, बल्कि खरीदने या बेचने का दायित्व है। 'कवर्ड' एक रणनीति का वर्णन करता है, विकल्प का प्रकार नहीं।