1. Alin sa mga sumusunod ang pinakamahusay na naglalarawan sa isang 'strip bond' sa Canadian fixed-income market?
- A. Isang bono kung saan ang mga pagbabayad ng kupon at pagbabayad ng prinsipal ay pinaghiwalay at ibinebenta bilang mga indibidwal na zero-coupon securities ✓
- B. Isang bono na inilabas ng isang pamahalaang panlalawigan na ang mga pagbabayad ng interes ay hinubaran ng withholding tax
- C. Isang floating-rate bond na ang kupon ay pana-panahong inaayos sa pamamagitan ng pag-aalis ng spread mula sa isang benchmark rate
- D. Isang convertible bond kung saan ang tampok na conversion ay tinanggal at ibinebenta nang hiwalay
Ang strip bond (o stripped bond) ay nilikha kapag ang isang dealer ay naghiwalay (nag-'strip') ng mga pagbabayad ng kupon mula sa prinsipal ng isang conventional bond at ibinebenta ang bawat cash flow bilang isang natatanging zero-coupon security. Ang mga bumibili ay hindi tumatanggap ng pana-panahong interes; sa halip, bumili sila sa isang diskwento at tumatanggap ng face value sa maturity. Ang iba pang mga opsyon ay naglalarawan ng mga produkto o tampok na hindi umiiral sa ilalim ng depinisyon na ito.
2. Ang isang kliyente ay may hawak na 500 yunit ng exchange-traded fund (ETF) sa Toronto Stock Exchange. Aling pahayag tungkol sa pagkakaiba ng pagpepresyo ng ETF sa karaniwang mutual fund ang TAMA?
- A. Ang ETF ay pinipresyo sa loob ng araw sa exchange at maaaring mag-trade sa premium o discount sa net asset value (NAV) nito ✓
- B. Ang ETF ay pinipresyo isang beses araw-araw sa closing NAV, tulad ng karaniwang mutual fund
- C. Ang ETF ay dapat palaging mag-trade nang eksakto sa NAV nito dahil sa mandatoryong redemption requirements
- D. Ang presyo ng ETF ay itinatakda ng fund manager tuwing umaga bago magbukas ang merkado
Ang mga ETF ay nagte-trade sa stock exchange sa buong araw ng trading sa mga presyo ng merkado na tinutukoy ng supply at demand. Dahil sa patuloy na trading na ito, ang presyo sa merkado ay maaaring lumihis mula sa NAV ng pondo, na nagreresulta sa premium o discount. Ito ay naiiba sa karaniwang mutual funds, na pinipresyo isang beses bawat araw sa NAV pagkatapos magsara ang merkado. Ang mga authorized participants at arbitrage mechanism ay nagpapanatiling maliit ang agwat ngunit hindi ito inaalis nang tuluyan.
3. Alin sa mga sumusunod na panganib ang PINAKA-kaugnay sa isang pangmatagalang Government of Canada bond kumpara sa isang panandaliang Government of Canada Treasury Bill?
- A. Panganib sa kredito, dahil ang mas mahabang maturity ay nagpapataas ng tsansa ng default ng gobyerno
- B. Panganib sa liquidity, dahil ang mga pangmatagalang bond ay mas madalang i-trade kaysa sa T-Bills
- C. Panganib sa interest rate, dahil ang mas mahabang duration ay nagpapataas ng sensitibidad ng presyo ng bond sa mga pagbabago sa interest rates ✓
- D. Panganib sa reinvestment lamang, dahil ang T-Bills ay walang panganib sa reinvestment
Sinusukat ng duration ang sensitibidad ng presyo ng bond sa mga pagbabago sa interest rate; mas mahaba ang term hanggang maturity, mas malaki ang duration, at samakatuwid mas malaki ang pagbabago ng presyo para sa isang naibigay na pagbabago sa rates. Ang mga Government of Canada bond ay may bale-walang panganib sa kredito. Ang parehong instrumento ay lubos na likido sa merkado ng Canada. Ang panganib sa reinvestment ay umiiral para sa parehong securities ngunit hindi ito ang pangunahing nagpapakilalang panganib sa pagitan nila.
4. Isang Canadian investor ang bumili ng call option sa 100 shares ng isang stock na nakalista sa TSX na may strike price na CAD 50 at nagbayad ng premium na CAD 3 bawat share. Ano ang pinakamataas na posibleng pagkawala ng investor?
- A. CAD 300, katumbas ng kabuuang premium na binayad ✓
- B. CAD 5,000, katumbas ng halaga ng pagbili ng mga shares sa strike price
- C. Walang limitasyon, dahil ang mga pagkalugi sa option ay teoretikal na walang hanggan
- D. CAD 4,700, katumbas ng strike price na binawasan ng premium na pinarami sa 100 shares
Ang bumibili ng call option ay may limitadong downside. Ang pinakamasamang sitwasyon ay ang option ay mag-expire nang walang halaga, at ang buong premium ay mawawala. Sa premium na CAD 3 bawat share sa 100 shares, ang pinakamataas na pagkawala ay CAD 300. Ang walang limitasyong potensyal na pagkawala ay naaangkop sa nagbebenta (writer) ng naked call, hindi sa bumibili.
5. Alin sa mga sumusunod ang pangunahing katangian na nagtatangi ng debenture mula sa secured corporate bond?
- A. Ang debenture ay sinusuportahan lamang ng pangkalahatang creditworthiness ng issuer, hindi ng partikular na ipinangakong asset ✓
- B. Ang debenture ay nagbabayad ng interes sa floating rate, samantalang ang secured bond ay palaging nagbabayad ng fixed rate
- C. Ang debenture ay inilalabas lamang ng pederal na pamahalaan, samantalang ang secured bond ay inilalabas ng mga korporasyon
- D. Ang debenture ay isang panandaliang instrumento na nag-mamature sa loob ng wala pang isang taon, samantalang ang secured bond ay may termino na higit sa isang taon
Ang debenture ay isang hindi secure na instrumento ng utang; ang mga may-ari nito ay may pangkalahatang pag-angkin sa mga asset ng issuer sa kaganapan ng default ngunit hindi sinusuportahan ng partikular na ipinangakong asset o collateral pool. Sa kabaligtaran, ang secured bond ay sinusuportahan ng mga nakikilalang asset (hal., kagamitan, real property). Ang uri ng rate ng interes (fixed vs. floating) at termino ay hiwalay sa kung ang bond ay secure o hindi.
6. Ang isang guaranteed investment certificate (GIC) na binili mula sa isang Canadian deposit-taking institution na miyembro ng Canada Deposit Insurance Corporation (CDIC) ay kwalipikado para sa proteksyon ng deposito. Hanggang sa anong limitasyon ng saklaw ng CDIC nalalapat ang proteksyon bawat depositor bawat insured na kategorya para sa mga kwalipikadong deposito?
- A. CAD 100,000 bawat depositor bawat insured na kategorya ✓
- B. CAD 250,000 bawat depositor sa kabuuan ng lahat ng account
- C. CAD 500,000 bawat depositor bawat insured na kategorya
- D. CAD 1,000,000 bawat depositor sa kabuuan ng lahat ng institusyon
Pinoprotektahan ng CDIC ang mga kwalipikadong deposito na hawak sa mga miyembrong institusyon hanggang CAD 100,000 bawat depositor bawat insured na kategorya, sa bawat miyembrong institusyon. Ang mga kwalipikadong deposito ay maaaring magsama ng mga GIC/term deposit, at ang kasalukuyang mga patakaran ng CDIC ay hindi na nililimitahan ang saklaw sa mga deposito na may orihinal na termino na limang taon o mas mababa o sa mga deposito lamang sa Canadian dollars.
7. Aling pahayag ang PINAKA naglalarawan sa isang 'principal-protected note' (PPN)?
- A. Isang structured product na ginagarantiyahan ang pagbabalik ng paunang puhunan sa maturity habang nagbibigay ng potensyal na kita na nakaugnay sa isang pinagbabatayang asset o index ✓
- B. Isang bond na garantisado ng gobyerno na ang coupon rate ay naka-index sa Consumer Price Index
- C. Isang panandaliang money market instrument na inilabas sa diskwento at tinutubos sa face value
- D. Isang mutual fund na namumuhunan lamang sa investment-grade fixed-income securities upang protektahan ang kapital
Ang principal-protected note (PPN) ay isang structured product na kontraktwal na ginagarantiyahan ang pagbabayad ng 100% ng invested principal sa maturity (napapailalim sa creditworthiness ng issuer), habang nag-aalok ng variable return na nakaugnay sa performance ng isang pinagbabatayang reference (hal., equity index, commodity). Ang garantiya ay hindi suportado ng gobyerno; ito ay pangako ng issuer. Ang mga PPN ay naiiba sa inflation-linked bonds, T-Bills, o capital-preservation mutual funds.
8. Isang mamumuhunan ang isinasaalang-alang ang isang real estate investment trust (REIT) na nakalista sa TSX. Alin sa mga sumusunod ang tumpak na pahayag tungkol sa mga Canadian REIT?
- A. Ang mga Canadian REIT ay nakaayos bilang mga trust at kinakailangang ipamahagi ang malaking bahagi ng kanilang nabubuwisang kita sa mga unitholder upang mapanatili ang kanilang kalamangan sa buwis ✓
- B. Ang mga Canadian REIT ay dapat mamuhunan ng hindi bababa sa 80% ng mga asset sa residential real estate at ipinagbabawal na magmay-ari ng mga komersyal na ari-arian
- C. Ang mga distribusyon mula sa isang pampublikong nakalista na Canadian REIT ay palaging itinuturing na capital gains sa kamay ng unitholder
- D. Ang mga Canadian REIT ay eksklusibong kinokontrol ng CIRO at hindi saklaw ng provincial securities legislation
Ang mga Canadian REIT ay mga income trust na idinisenyo upang dalhin ang kita sa mga unitholder; upang maging kwalipikado para sa mutual fund trust tax treatment sa ilalim ng Income Tax Act (Canada), dapat nilang ipamahagi ang halos lahat ng nabubuwisang kita taun-taon, na iniiwasan ang buwis sa antas ng entity. Maaari silang mamuhunan sa iba't ibang uri ng real estate (residential, komersyal, industriyal). Ang mga distribusyon ay maaaring binubuo ng kita, return of capital, at capital gains — hindi lamang capital gains. Ang mga REIT ay napapailalim sa provincial securities legislation bilang karagdagan sa pangangasiwa ng CIRO.
9. Sa ilalim ng anong sitwasyon ang may-ari ng isang put option sa isang stock na nakalista sa TSX ang PINAKAMALAMANG mag-ehersisyo ng option?
- A. Kapag ang presyo sa merkado ng stock ay bumaba nang malaki sa ibaba ng strike price ng option ✓
- B. Kapag ang presyo sa merkado ng stock ay tumaas nang malaki sa itaas ng strike price ng option
- C. Kapag ang stock ay nagbayad ng malaking espesyal na dibidendo bago ang expiry
- D. Kapag ang implied volatility ng stock ay bumaba nang husto
Ang put option ay nagbibigay sa may-ari ng karapatang ibenta ang pinagbabatayan na stock sa strike price. Ito ay kumikita upang i-ehersisyo kapag ang presyo ng stock sa merkado ay mas mababa sa strike price (ibig sabihin, ang option ay 'in the money'), dahil maaaring ibenta ng may-ari ang mga bahagi sa mas mataas na strike price. Kapag ang presyo ng stock ay tumaas sa itaas ng strike, ang put ay out of the money at hindi ito ie-ehersisyo. Ang mga dibidendo at pagbabago sa implied volatility ay nakakaapekto sa pagpepresyo ng option ngunit hindi ito ang dahilan para i-ehersisyo ang isang put.
10. Alin sa mga sumusunod na produkto ang PINAKA maglalantad sa isang retail investor sa counterparty risk bilang karagdagan sa market risk?
- A. Isang over-the-counter (OTC) forward contract sa Canadian dollars ✓
- B. Isang Government of Canada marketable bond
- C. Isang exchange-traded equity index ETF na nakalista sa TSX
- D. Isang GIC na hawak sa isang CDIC member institution sa loob ng mga limitasyon ng CDIC coverage
Ang OTC forward contract ay isang bilateral derivative contract, kaya ang investor ay humaharap sa parehong market risk mula sa paggalaw ng pinagbabatayang pera at counterparty risk kung ang kabilang partido ay mabigong tumupad. Ang Government of Canada bond ay may market at interest-rate risk ngunit napakababa ang issuer credit risk at hindi pangunahing produkto ng counterparty risk. Ang TSX-listed ETF ay may market risk, na ang counterparty exposure ay karaniwang nababawasan ng exchange, custody, at settlement arrangements. Ang GIC sa isang CDIC member institution sa loob ng naaangkop na CDIC limits ay protektado laban sa pagbagsak ng member institution hanggang sa insured limit.