SIE 증권 시험 학습 가이드 2026 — 무료 요약한국어

증권 규제의 고수준 목적과 사명, 그리고 업계에서 SEC의 역할을 다룹니다.

• ✓증권 규제의 고수준 목적과 사명
• ✓SEC의 정의, 관할권 및 권한

자율규제기관의 목적, 임무, 관할권 및 권한을 다룹니다.

• ✓자율규제기관(SRO)의 목적과 임무
• ✓자율규제기관의 관할권과 권한(예: CBOE, FINRA, MSRB)

증권 산업을 감시하거나 영향을 미치는 추가 규제 기관 및 기구를 다룹니다.

• ✓재무부/국세청(Department of the Treasury/IRS)
• ✓주(州) 규제 기관(예: NASAA)
• ✓연방준비제도(The Federal Reserve)
• ✓증권투자자보호공사(Securities Investor Protection Corporation, SIPC)
• ✓연방예금보험공사(Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC)

증권 시장의 다양한 참여자와 그들의 각각의 역할을 다룹니다.

• ✓투자자(예: 인정 투자자, 기관 투자자, 소매 투자자)
• ✓브로커-딜러(예: 중개, 청산, 프라임 브로커)
• ✓투자 고문
• ✓지방채 고문
• ✓발행자 및 인수자
• ✓거래자 및 시장 조성자
• ✓수탁자 및 신탁자
• ✓이전 대리인
• ✓예탁 기관 및 청산 기업(예: DTCC, OCC)

증권을 발행하고 거래하는 데 사용되는 다양한 시장 구조를 다룹니다.

• ✓1차 시장
• ✓2차 시장(예: 전자, OTC, 현물)
• ✓3차 시장
• ✓4차 시장

연방준비제도가 정책 도구를 통해 사업 활동과 시장 안정성에 어떻게 영향을 미치는지 다룹니다.

• ✓통화정책 대 재정정책
• ✓공개시장 운영 및 경제에 미치는 영향
• ✓여러 금리(예: 기준금리, 할인율, 연방기금금리)

재무제표, 경기순환, 지표 및 시장 영향을 포함한 경제 개념을 다룹니다.

• ✓재무제표의 목적 (예: 대차대조표, 손익계산서)
• ✓경기순환 (예: 수축, 저점, 확장, 정점)
• ✓지표 (예: 선행지표, 후행지표, 동행지표, 인플레이션)
• ✓채권 및 주식 시장에 대한 기본 영향 (예: 경기순환주, 방어주, 성장주)
• ✓주요 경제 이론 (예: 케인즈학파, 통화주의학파)

시장에 영향을 미치는 국제 경제 지표를 다룹니다.

• ✓미국 국제수지
• ✓국내총생산(GDP), 국민총생산(GNP)
• ✓환율

유가증권 공모와 관련된 참여자의 역할, 유형, 방법, 문서 및 규제 요구사항을 다룹니다.

• ✓참여자의 역할(예: 투자은행, 인수 신디케이트, 지방 자치단체 자문가)
• ✓공모의 유형(공개 vs. 사모; IPO, 2차 공모, 후속 공모; 배분 방법)
• ✓선반 등록(Shelf Registration) 및 배분
• ✓공모 문서의 유형과 목적 및 전달 요구사항
• ✓규제 제출 요구사항 및 면제(예: SEC, 블루스카이 법(Blue-Sky Laws))

주식 증권의 유형 및 소유권과 권리의 주요 특성을 다룹니다.

• ✓주식의 유형: 보통주, 우선주, 신주인수권, 워런트, ADR
• ✓소유권 (예: 청산 순서, 유한책임)
• ✓의결권
• ✓전환 가능성
• ✓통제 및 제한 (예: SEC 규칙 144)

채무증권의 범위와 만기, 수익률, 가격 책정 등의 특징을 다룹니다.

• ✓재무부 증권(재무부 채권, 중기채, 영수증, 장기채)
• ✓기관 증권(자산담보증권 및 모기지담보증권)
• ✓회사채
• ✓지방채(GO채, 수익채, 기타)
• ✓단기금융상품, CD, 은행가수용, 기업어음
• ✓다양한 만기; 소득/이자; 쿠폰 가치; 액면가; 수익률
• ✓등급 및 신용평가기관
• ✓콜러블 및 전환 가능한 특징
• ✓단기 대 장기 특성
• ✓가격과 이자율의 관계
• ✓협상 공모 대 경쟁 공모; 경매

옵션 유형 및 전략, 가격 책정, 행사 및 공시 요건에 대한 지식을 다룹니다.

• ✓옵션의 유형: 풋 및 콜; 주식 vs. 지수
• ✓헤징 또는 투기
• ✓만기일; 행사가; 프리미엄
• ✓기초자산 또는 현금 결제
• ✓내가격, 외가격
• ✓커버된 vs. 커버되지 않은
• ✓미국식 vs. 유럽식
• ✓행사 및 배정
• ✓다양한 전략 (예: 롱, 숏)
• ✓특별 공시 (예: ODD)
• ✓상장 옵션에 대한 옵션 청산 공사(OCC)

투자회사와 그 가격책정, 수수료, 주식 클래스 및 판매 수수료 특징을 다룹니다.

• ✓투자회사의 유형: 폐쇄형 펀드, 공개형 펀드, UIT, 변액계약/연금
• ✓로드; 주식 클래스; NAV
• ✓공시; 비용 및 수수료
• ✓브레이크포인트; 적립 권리(ROA); 의도서(LOI)
• ✓순 거래; 해약 수수료; 판매 수수료

529 플랜, LGIP 및 ABLE 계좌와 같은 지방채 펀드 증권과 그 특징을 다룹니다.

• ✓529 플랜(선납 등록금, 적립 플랜)
• ✓지방정부 투자 풀(LGIP)
• ✓ABLE 계좌
• ✓지방채 펀드 증권; 소유자 대 수익자
• ✓플랜 자산의 제한된 사용; 세금 이점
• ✓직판 또는 자문가 판매

DPP의 유형 및 세금처리와 유동성 특성을 다룹니다.

• ✓DPP의 유형: 유한책임조합(Limited Partnership), 공유 차용인(Tenants in Common, TIC)
• ✓통과 과세 처리(Pass-through Tax Treatment)
• ✓상장되지 않음(Unlisted)
• ✓일반적으로 유동성이 낮음(Illiquid)

REIT의 유형과 그들의 주식/채무 성격 및 세금 특성을 다룹니다.

• ✓REIT의 유형: 비공개, 등록되지 않은 상장, 상장
• ✓부동산 주식 또는 채무
• ✓이중 과세 없이 세금 혜택을 받는 소득

헤지펀드의 구조와 특성을 다룹니다.

• ✓최소 투자액
• ✓파트너십 구조
• ✓사모펀드
• ✓일반적으로 유동성 부족

상장지수펀드의 유형과 뮤추얼펀드와 비교한 특성을 다룹니다.

• ✓ETPs의 유형: ETFs, ETNs
• ✓뮤추얼펀드의 대체 투자상품
• ✓수수료 고려사항
• ✓액티브 vs. 패시브

투자 위험 유형의 식별 및 위험 완화 전략을 다룹니다.

• ✓위험 유형: 자본, 신용, 통화, 인플레이션/구매력, 이자율/재투자, 유동성, 시장/체계적, 비체계적, 정치적, 선상환
• ✓완화 전략: 분산 투자, 포트폴리오 리밸런싱, 헤징

주문 유형, 거래 역할 및 방향성 거래 개념을 다룹니다.

• ✓주문 유형 (시장가, 손절매, 지정가, GTC, 재량 대 비재량, 청약 대 비청약)
• ✓매수 및 매도, 매도호가-매수호가
• ✓거래 역할 (선도, 중개)
• ✓롱 및 숏, 나체 및 담보
• ✓약세 및 강세

투자 수익의 구성요소와 측정 방법, 배당금 개념을 다룹니다.

• ✓수익의 구성요소(이자, 배당금, 실현/미실현 이익, 자본 수익)
• ✓다양한 배당금 유형(현금 배당금, 주식 배당금)
• ✓배당금 지급 날짜(기록일, 배당락일, 지급일)
• ✓측정 개념(수익률, YTM, YTC, 총수익, 베이시스 포인트)
• ✓원가 기준 요구사항
• ✓벤치마크 및 지수

유가증권 거래의 결제 시간 틀과 인도 방법을 다룹니다.

• ✓다양한 상품의 결제 시간 틀 (예: T, T+1)
• ✓물리적 인도 대 장부 기입 (인도 및 결제)

기업 조치의 유형과 유가증권 및 주주에 미치는 영향을 다룹니다.

• ✓기업 조치의 유형(주식분할, 역주식분할, 자사주 매입, 공개매수, 교환제안, 신주인수권 공모, 인수합병)
• ✓주식분할 및 역주식분할이 시장 가격 및 원가 기준에 미치는 영향
• ✓기업 조치 대상 유가증권의 조정
• ✓공시 전달 및 기업 조치 마감일
• ✓위임장 및 위임장 의결권

다양한 고객 계좌 유형과 그 특징을 다룹니다.

• ✓현금 계좌
• ✓증거금 계좌
• ✓옵션 계좌
• ✓재량적 vs. 비재량적
• ✓수수료 기반 vs. 수수료 기반
• ✓교육용 계좌

퇴직 계좌를 포함한 고객 계좌의 등록 유형을 다룹니다.

• ✓개인
• ✓공동
• ✓법인/기관
• ✓신탁 (취소 가능, 취소 불가능)
• ✓보호자 계좌 (예: UTMA)
• ✓파트너십
• ✓퇴직 계좌 (IRA, 적격 플랜): 유형, RMD, 기여금

자금세탁 개념, 컴플라이언스 프로그램 및 필수 보고 사항을 다룹니다.

• ✓자금세탁의 정의
• ✓자금세탁의 단계(구조화, 계층화, 배치)
• ✓AML 컴플라이언스 프로그램
• ✓의심거래보고(SAR)
• ✓통화거래보고(CTR)
• ✓FinCEN
• ✓OFAC 및 SDNs 목록

기록 유지, 고객 커뮤니케이션, 자산 보관 및 개인정보보호를 다룹니다.

• ✓장부 및 기록 보존 요구사항
• ✓확인서 및 계좌 명세서
• ✓고객 우편물 보관
• ✓사업 연속성 계획(BCP)
• ✓고객 보호 및 자산 보관
• ✓개인정보보호 요구사항(규정 S-P): 비공개 개인정보, 기밀유지, 개인정보보호 통지, 보안 요구사항

공개 소통, 텔레마케팅 및 최선의 이익/적합성 의무 규칙을 다룹니다.

• ✓대중과의 소통 및 텔레마케팅(분류, 일반 요구사항, 거부 목록)
• ✓최선의 이익 의무 및 적합성 요구사항
• ✓고객 파악(KYC)
• ✓일반 요구사항(예: 추천의 정의)

금지된 시장 조종의 정의 및 유형을 다룹니다.

• ✓시장 조종의 정의
• ✓시장 조종의 유형(시장 소문, 펌프 앤 덤프, 선행 매매, 과도한 거래, 종가 조종, 시가 조종, 호가 회피, 무상거래)

내부자거래 개념, 관련 당사자 및 처벌에 대해 다룹니다.

• ✓내부자거래의 정의
• ✓중요한 비공개 정보의 정의
• ✓관련 당사자 식별
• ✓처벌 (벌금, 제명, 구금)

고객 자산의 부당한 사용 및 미등록자의 활동을 포함한 추가 금지 관행을 다룹니다.

• ✓관련자가 IPO를 구매하는 것을 방지하는 제한 사항
• ✓조작적, 기만적 또는 기타 사기적 수단의 사용
• ✓고객의 증권 또는 자금의 부당한 사용(고객으로부터 차입, 고객 계좌 공유)
• ✓노년층에 대한 재정적 착취
• ✓미등록자의 활동(수수료, 권유 및 주문 접수)
• ✓문서 위조 또는 보관(편의상의 서명, 규제 요청에 대한 대응)
• ✓장부 및 기록 유지와 관련된 금지된 활동

SRO 자격/등록 요건, 주(State) 등록 및 계속 교육 의무를 다룹니다.

• ✓등록된 인물 대 미등록 인물의 정의
• ✓등록된 인물과 미등록 인물의 허용 활동
• ✓회원 또는 협회 가입 부적격
• ✓신원 조회; 지문 채취
• ✓법정 부적격(Statutory Disqualification)
• ✓관련 인물 등록 실패
• ✓주(State) 등록 요건(청색 하늘법)
• ✓계속 교육(회사 요소, 규제 요소)

등록 양식 및 고객 불만 사항을 포함한 직원 행위 요구사항을 다룹니다.

• ✓Form U4 및 Form U5 (목적, 양식 업데이트 시기)
• ✓오도적인 정보 제출 또는 정보 누락의 결과
• ✓고객 불만 사항
• ✓잠재적 위험 신호

관련 인사 및 관련 제한 사항에 의해 보고되어야 하는 사건을 다룹니다.

• ✓외부 사업 활동
• ✓개인 증권 거래
• ✓정치 기부금 보고 및 한계값
• ✓선물, 사례금 및 비현금 보상에 대한 달러 및 가치 한계
• ✓사업 접대
• ✓중죄, 금융 관련 경범죄, 선취특권, 파산

• A. 펀드는 순자산의 130%를 고정 수입 증권에 투자하고 30%의 레버리지를 사용하여 주식 파생상품을 매수합니다
• B. 펀드는 순자산의 130%에 해당하는 롱 포지션을 취하며, 이는 순자산의 30%에 해당하는 숏 포지션으로 부분적으로 자금을 조달하여 순 시장 노출이 100%가 됩니다 ✓ 정답
• C. 펀드는 자본의 130%를 국내 주식에, 30%를 국제 주식에 배분하여 총 총 노출이 160%가 됩니다
• D. 펀드는 금액과 관계없이 130개의 롱 포지션과 30개의 숏 포지션을 동시에 보유합니다

• A. 쿠폰 금리 > 현재 수익률 > 만기 수익률 ✓ 정답
• B. 쿠폰 금리 < 현재 수익률 < 만기 수익률
• C. 현재 수익률 > 쿠폰 금리 > 만기 수익률
• D. 만기 수익률 > 쿠폰 금리 > 현재 수익률

• A. FOMC는 상업 은행에 구속력 있는 지시를 내려 우대금리(prime rate)를 직접 설정하며, 은행은 가장 신용도가 높은 고객에게 해당 강제 금리로 대출해야 합니다.
• B. FOMC는 연방기금 시장에서 브로커-딜러의 익일 차입에 적용되는 재할인율(discount rate)을 설정하며, 은행 시스템을 완전히 우회합니다.
• C. FOMC는 연방기금 금리—예금 수취 기관이 서로에게 익일로 지급준비금 잔액을 대출하는 금리—의 목표 범위를 설정하고, 공개시장 운영을 통해 금리를 해당 범위 내로 유지합니다. ✓ 정답
• D. FOMC는 공개시장에서 회사채를 매매하여 10년 만기 국채 수익률을 통제함으로써 모든 장기 차입 비용의 기준을 확립합니다.

• A. 투자자는 채권이 만기될 때까지 과세 소득을 인식하지 않으며, 그 시점에 400달러 전체 이익이 장기 자본 이득으로 과세됩니다.
• B. 투자자는 현금 이자를 받지 않더라도 400달러 할인의 일부를 매년 일반 이자 소득으로 인식해야 하며, 이는 가산 이자 또는 가상 소득으로 알려진 개념입니다. ✓ 정답
• C. 400달러 할인은 면세 자본 반환으로 취급되며 연방 소득세의 대상이 되지 않습니다.
• D. 투자자는 채권이 매도되거나 만기될 때까지 모든 소득 인식을 유예할 수 있으며, 그 시점에 전액이 단기 자본 이득으로 과세됩니다.

• A. 협상 인수에서는 발행자가 공식 입찰 과정을 통해 인수자를 선택하는 반면, 경쟁 입찰 인수에서는 발행자가 선택된 인수자와 직접 조건을 협상합니다.
• B. 협상 인수에서는 발행자가 선택된 인수자와 직접 협력하여 제공 조건을 결정하는 반면, 경쟁 입찰 인수에서는 여러 인수 신디케이트가 밀봉 입찰을 제출하고 발행자가 가장 낮은 비용을 제시한 입찰자에게 계약을 수여합니다. ✓ 정답
• C. 협상 인수는 일반의무채권에만 독점적으로 사용되는 반면, 경쟁 입찰 인수는 모든 수익채권 발행에 요구됩니다.
• D. 경쟁 입찰 인수는 여러 신디케이트에 보상해야 하기 때문에 항상 협상 인수보다 높은 인수 스프레드를 초래합니다.

• A. 허용된다. 투자자문사는 FINRA 규칙 5130상 제한 대상자가 아니기 때문이다
• B. FINRA 규칙 5131상 대가성 배정(quid pro quo allocation)으로 금지된다. 신규 발행 주식이 다른 서비스에 대한 과도한 보상의 대가로 사용되고 있기 때문이다 ✓ 정답
• C. 허용된다. 최종 투자설명서에 수수료 약정이 공시되는 경우
• D. FINRA 규칙 5131의 스피닝(spinning) 조항에 따라 금지된다. 해당 자문사가 회사의 기존 투자은행 고객이기 때문이다