دليل دراسة اختبار الأوراق المالية في SIE 2026 — ورقة مراجعة مجانيةالعربية

يغطي الغرض والمهمة على المستوى العالي للوائح الأوراق المالية ودور لجنة الأوراق المالية والبورصات في الصناعة.

• ✓الغرض والمهمة على المستوى العالي للوائح الأوراق المالية
• ✓تعريف وولاية وسلطة لجنة الأوراق المالية والبورصات

يغطي الغرض والمهمة والاختصاص والسلطة للمنظمات ذات التنظيم الذاتي.

• ✓الغرض والمهمة من منظمة التنظيم الذاتي
• ✓الاختصاص والسلطة للمنظمات ذات التنظيم الذاتي (على سبيل المثال، CBOE و FINRA و MSRB)

يغطي الهيئات التنظيمية والوكالات الإضافية التي تشرف على صناعة الأوراق المالية أو تؤثر عليها.

• ✓وزارة الخزانة/دائرة الإيرادات الداخلية
• ✓المنظمون على مستوى الولاية (على سبيل المثال، NASAA)
• ✓مجلس الاحتياطي الفيدرالي
• ✓شركة حماية المستثمرين في الأوراق المالية (SIPC)
• ✓شركة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC)

يغطي مختلف المشاركين في أسواق الأوراق المالية والأدوار المقابلة لهم.

• ✓المستثمرون (على سبيل المثال: مؤهلون، مؤسسيون، أفراد)
• ✓شركات الوساطة والتجار (على سبيل المثال: الشركات المقدمة، المقاصة، الوسطاء الأساسيون)
• ✓مستشارو الاستثمار
• ✓مستشارو البلديات
• ✓المُصدرون والمكتتبون
• ✓المتداولون وصانعو السوق
• ✓الأمناء والوصيون
• ✓وكلاء النقل
• ✓الإيداعات وشركات المقاصة (على سبيل المثال: DTCC و OCC)

يغطي الهياكل السوقية المختلفة المستخدمة في إصدار وتداول الأوراق المالية.

• ✓السوق الأولية
• ✓السوق الثانوية (مثل الإلكترونية والعقود الآجلة والفيزيائية)
• ✓السوق الثالثة
• ✓السوق الرابعة

يغطي كيفية تأثير الاحتياطي الفيدرالي على نشاط الأعمال واستقرار السوق من خلال أدوات السياسة.

• ✓السياسة النقدية مقابل السياسة المالية
• ✓أنشطة السوق المفتوحة وتأثيرها على الاقتصاد
• ✓معدلات مختلفة (على سبيل المثال، سعر الفائدة، معدل الخصم، معدل صناديق الاحتياطي الفيدرالي)

يغطي المفاهيم الاقتصادية بما في ذلك البيانات المالية والدورة الاقتصادية والمؤشرات وتأثيرات السوق.

• ✓الغرض من البيانات المالية (مثل: الميزانية العمومية، بيان الدخل)
• ✓الدورة الاقتصادية (مثل: الانكماش، القاع، التوسع، الذروة)
• ✓المؤشرات (مثل: رائدة، متأخرة، متزامنة، التضخم)
• ✓التأثيرات الأساسية على أسواق السندات والأسهم (مثل: دورية، دفاعية، نمو)
• ✓النظريات الاقتصادية الرئيسية (مثل: الكينزية، النقدية)

يغطي المقاييس الاقتصادية الدولية التي تؤثر على الأسواق.

• ✓ميزان المدفوعات الأمريكي
• ✓الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، الناتج القومي الإجمالي (GNP)
• ✓أسعار الصرف

يغطي الأدوار والأنواع والطرق والوثائق والمتطلبات التنظيمية المرتبطة بطروحات الأوراق المالية.

• ✓أدوار المشاركين (مثل المصرفيين الاستثماريين، نقابة الاكتتاب، المستشارين البلديين)
• ✓أنواع الطروحات (عام مقابل خاص؛ الاكتتاب العام الأولي، الطروحات الثانوية، المتابعة؛ طرق التوزيع)
• ✓تسجيلات الرف والتوزيعات
• ✓أنواع وأغراض وثائق الطرح والمتطلبات المتعلقة بالتسليم
• ✓متطلبات التقديم التنظيمي والإعفاءات (مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات، قوانين السماء الزرقاء)

يغطي أنواع الأوراق المالية للأسهم والخصائص الرئيسية للملكية والحقوق.

• ✓أنواع الأسهم: الأسهم العادية، الأسهم الممتازة، الحقوق، الشهادات، إيصالات الإيداع الأمريكية
• ✓الملكية (على سبيل المثال، ترتيب التصفية، المسؤولية المحدودة)
• ✓حقوق التصويت
• ✓قابل للتحويل
• ✓السيطرة والقيود (على سبيل المثال، القاعدة 144 الخاصة بهيئة الأوراق المالية والبورصات)

يغطي نطاق أدوات الدين وخصائصها المحددة مثل الاستحقاق والعائد والتسعير.

• ✓أوراق الخزانة (سندات قصيرة الأجل وأوراق والإيصالات والسندات)
• ✓الوكالة (الأوراق المدعومة بالأصول والأوراق المدعومة بالرهن العقاري)
• ✓سندات الشركات
• ✓الأوراق البلدية (سندات GO والسندات ذات العائدات وغيرها)
• ✓أدوات سوق المال والشهادات والقبول البنكي والأوراق التجارية
• ✓فترات استحقاق متفاوتة والدخل والفائدة وقيمة القسيمة والقيمة الاسمية والعائد
• ✓التصنيفات ووكالات التصنيف
• ✓الميزات القابلة للاستدعاء والقابلة للتحويل
• ✓الخصائص قصيرة الأجل مقابل طويلة الأجل
• ✓العلاقة بين السعر وسعر الفائدة
• ✓العروض المفاوض عليها مقابل العروض التنافسية والمزادات

يغطي أنواع الخيارات والمعرفة بالاستراتيجيات والتسعير والممارسة والمتطلبات الإفصاحية.

• ✓أنواع الخيارات: البيع والشراء؛ الأسهم مقابل المؤشرات
• ✓التحوط أو المضاربة
• ✓تاريخ انتهاء الصلاحية؛ سعر التنفيذ؛ العلاوة
• ✓التسوية الفوري أو تسوية نقدية
• ✓في المال، خارج المال
• ✓مغطى مقابل غير مغطى
• ✓أمريكي مقابل أوروبي
• ✓الممارسة والتسليم
• ✓استراتيجيات متنوعة (مثل: طويل، قصير)
• ✓إفصاحات خاصة (مثل: ODD)
• ✓مؤسسة Options Clearing Corporation (OCC) للخيارات المدرجة

يغطي شركات الاستثمار وتسعيرها والرسوم وفئات الأسهم وميزات رسوم المبيعات.

• ✓أنواع شركات الاستثمار: closed-end funds، open-end funds، UITs، variable contracts/annuities
• ✓الرسوم؛ فئات الأسهم؛ القيمة الصافية للأصول
• ✓الإفصاحات؛ التكاليف والرسوم
• ✓نقاط الفاصل؛ حق التراكم (ROA)؛ خطاب النية (LOI)
• ✓المعاملات الصافية؛ رسوم الاستسلام؛ رسوم المبيعات

يغطي أوراق صناديق البلديات مثل خطط 529 و LGIPs وحسابات ABLE وميزاتها.

• ✓529 Plans (prepaid tuition, savings plans)
• ✓Local government investment pools (LGIPs)
• ✓ABLE accounts
• ✓Municipal fund securities; owner vs. beneficiary
• ✓Restricted use of plan assets; tax advantages
• ✓Direct or adviser sold

يغطي أنواع برامج المشاركة المباشرة والمعاملة الضريبية والخصائص السيولة الخاصة بها.

• ✓أنواع برامج المشاركة المباشرة: الشراكات المحدودة والمستأجرون المشتركون (TIC)
• ✓معاملة ضريبية عابرة
• ✓غير مدرجة
• ✓عادة ما تكون غير سائلة

يغطي أنواع صناديق الاستثمار العقاري وطبيعتها من حيث الأسهم والديون والخصائص الضريبية.

• ✓أنواع صناديق الاستثمار العقاري: خاصة وغير مسجلة ومدرجة في البورصة
• ✓العقارات أسهم أو ديون
• ✓الدخل المعفى من الضرائب دون ازدواج ضريبي

يغطي الهيكل والخصائص المميزة لصناديق التحوط.

• ✓الحد الأدنى للاستثمار
• ✓هيكل الشراكة
• ✓رأس المال الخاص
• ✓عادة ما تكون غير سائلة

يغطي أنواع المنتجات المتداولة في البورصة وخصائصها مقارنة بصناديق الاستثمار المشترك.

• ✓أنواع ETPs: صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، والأوراق المالية المتداولة في البورصة (ETNs)
• ✓استثمارات بديلة لصناديق الاستثمار المشترك
• ✓اعتبارات الرسوم
• ✓نشط مقابل سلبي

يغطي تحديد أنواع مخاطر الاستثمار والاستراتيجيات الخاصة بتخفيف المخاطر.

• ✓أنواع المخاطر: رأس المال، والائتمان، والعملات، والتضخم/القوة الشرائية، وسعر الفائدة/إعادة الاستثمار، والسيولة، والسوق/النظامية، وغير النظامية، والسياسية، والدفع المسبق
• ✓استراتيجيات التخفيف: التنويع، وإعادة توازن المحفظة، والتحوط

يغطي أنواع الأوامر وقدرة التداول والمفاهيم الأساسية للتداول الموجه.

• ✓أنواع الأوامر (السوق، الإيقاف، الحد، GTC، تقديري مقابل غير تقديري، مطلوب مقابل غير مطلوب)
• ✓الشراء والبيع، العرض والطلب
• ✓الصفقات الطويلة والقصيرة، العارية والمغطاة
• ✓هبوطي وصعودي
• ✓قدرة التداول (أصيل، وكالة)

يغطي مكونات وقياس العوائد الاستثمارية والمفاهيم المتعلقة بالأرباح الموزعة.

• ✓مكونات العائد (الفائدة، الأرباح الموزعة، الأرباح المحققة وغير المحققة، العائد على رأس المال)
• ✓أنواع الأرباح الموزعة المختلفة (نقدية، أسهم)
• ✓تواريخ دفع الأرباح الموزعة (تاريخ التسجيل، تاريخ خلو الأرباح، تاريخ الدفع)
• ✓مفاهيم القياس (العائد، YTM، YTC، إجمالي العائد، نقاط الأساس)
• ✓متطلبات أساس التكلفة
• ✓المعايير والمؤشرات

يغطي إطارات زمنية التسوية وطرق التسليم لمعاملات الأوراق المالية.

• ✓إطارات زمنية التسوية للمنتجات المختلفة (مثل T، T+1)
• ✓التسليم الفعلي مقابل القيد الدفتري (التسليم والتسوية)

يغطي أنواع إجراءات الشركات وتأثيرها على الأوراق المالية والمساهمين.

• ✓أنواع إجراءات الشركات (تقسيمات الأسهم، التقسيمات العكسية، عمليات إعادة الشراء، العروض الاستحواذية، عروض التبادل، عروض الحقوق، الدمج والاستحواذ)
• ✓تأثير تقسيمات الأسهم والتقسيمات العكسية على السعر السوقي وأساس التكلفة
• ✓التعديلات على الأوراق المالية الخاضعة لإجراءات الشركات
• ✓تسليم الإشعارات والمواعيد النهائية لإجراءات الشركات
• ✓الوكلاء والتصويت بالوكالة

يغطي أنواع حسابات العملاء المختلفة وميزاتها.

• ✓نقدي
• ✓هامش
• ✓خيارات
• ✓تقديري مقابل غير تقديري
• ✓قائم على الرسم مقابل قائم على العمولة
• ✓حسابات تعليمية

يغطي أنواع التسجيل لحسابات العملاء بما في ذلك حسابات التقاعد.

• ✓Individual
• ✓Joint
• ✓Corporate/institutional
• ✓Trust (revocable, irrevocable)
• ✓Custodial (مثل UTMA)
• ✓Partnerships
• ✓Retirement (IRA, qualified plans): الأنواع، RMDs، المساهمات

يغطي مفاهيم غسل الأموال وبرامج الامتثال والتقارير المطلوبة.

• ✓تعريف غسل الأموال
• ✓مراحل غسل الأموال (التنظيم والتمويه والإيداع)
• ✓برنامج مكافحة غسل الأموال
• ✓تقرير النشاط المريب (SAR)
• ✓تقرير معاملات النقد الأجنبي (CTR)
• ✓FinCEN
• ✓OFAC وقائمة الأشخاص المعرضين للعقوبات (SDNs)

يغطي الاحتفاظ بالسجلات والاتصالات مع العملاء والحفاظ على الأصول وحماية الخصوصية.

• ✓متطلبات الاحتفاظ بالكتب والسجلات
• ✓التأكيدات وكشوف الحسابات
• ✓الاحتفاظ ببريد العملاء
• ✓خطط استمرارية الأعمال (BCP)
• ✓حماية العملاء والحفاظ على الأصول
• ✓متطلبات الخصوصية (Regulation S-P): nonpublic personal information, confidentiality, privacy notifications, safeguard requirements

يغطي القواعس الخاصة بالتواصل مع الجمهور والتسويق عبر الهاتف والتزامات المصلحة الفضلى/متطلبات الملاءمة.

• ✓التواصل مع الجمهور والتسويق عبر الهاتف (التصنيفات والمتطلبات العامة وقائمة عدم الاتصال)
• ✓التزامات المصلحة الفضلى ومتطلبات الملاءمة
• ✓معرفة عميلك (KYC)
• ✓المتطلبات العامة (على سبيل المثال ما يشكل توصية)

يغطي تعريف وأنواع التلاعب في السوق المحظورة.

• ✓تعريف التلاعب في السوق
• ✓أنواع التلاعب في السوق (إشاعات السوق، pump and dump، المتاجرة المتقدمة، التداول المفرط، marking the close، marking the open، backing away، freeriding)

يغطي مفاهيم المتاجرة بناءً على معلومات داخلية والأطراف المعنية والعقوبات.

• ✓تعريف المتاجرة بناءً على معلومات داخلية
• ✓تعريف المعلومات الجوهرية غير المعلنة
• ✓تحديد الأطراف المعنية
• ✓العقوبات (الغرامات والفصل والسجن)

يغطي الممارسات المحظورة الإضافية بما في ذلك الاستخدام غير الصحيح لأصول العميل والأنشطة التي يقوم بها الأشخاص غير المسجلين.

• ✓القيود التي تمنع الأشخاص المرتبطين من شراء الاكتتابات العامة الأولية
• ✓استخدام الأجهزة المتلاعبة أو الخادعة أو الاحتيالية الأخرى
• ✓الاستخدام غير الصحيح لأوراق مالية أو أموال العملاء (الاقتراض من العملاء والمشاركة في حسابات العملاء)
• ✓الاستغلال المالي للمسنين
• ✓أنشطة الأشخاص غير المسجلين (العمولات والعرض وقبول الطلبات)
• ✓تزييف أو إخفاء المستندات (توقيعات الراحة والرد على الطلبات التنظيمية)
• ✓الأنشطة المحظورة المتعلقة بصيانة الدفاتر والسجلات

يغطي متطلبات تأهيل/تسجيل SRO ومتطلبات التسجيل بالولاية والتزامات التعليم المستمر.

• ✓تعريف الشخص المسجل مقابل غير المسجل
• ✓الأنشطة المسموحة للأشخاص المسجلين وغير المسجلين
• ✓عدم الأهلية للعضوية أو الانضمام
• ✓فحوصات الخلفية؛ بصمات الأصابع
• ✓عدم الأهلية النظامية
• ✓عدم تسجيل الشخص المرتبط
• ✓متطلبات التسجيل بالولاية (قوانين السماء الزرقاء)
• ✓التعليم المستمر (عنصر الشركة، العنصر التنظيمي)

يغطي متطلبات سلوك الموظف بما في ذلك نماذج التسجيل وشكاوى العملاء.

• ✓النموذج U4 والنموذج U5 (الغرض، متى يتم تحديث النماذج)
• ✓عواقب تقديم معلومات مضللة أو حذف المعلومات
• ✓شكاوى العملاء
• ✓الأعلام الحمراء المحتملة

يغطي الأحداث التي يجب على الأشخاص المرتبطين الإبلاغ عنها والقيود ذات الصلة.

• ✓الأنشطة خارج النشاط التجاري
• ✓معاملات الأوراق المالية الخاصة
• ✓الإبلاغ عن المساهمات السياسية والحدود
• ✓حدود الدولار والقيمة للهدايا والمكافآت والتعويضات غير النقدية
• ✓الترفيه التجاري
• ✓الجنايات والجنح المتعلقة بالأمور المالية والامتيازات والإفلاس

• A. يستثمر الصندوق 130% من صافي أصوله في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ويستخدم رافعة مالية بنسبة 30% لشراء مشتقات الأسهم
• B. يتخذ الصندوق مراكز طويلة تساوي 130% من صافي الأصول، ممولة جزئياً بمراكز قصيرة تساوي 30% من صافي الأصول، مما يؤدي إلى تعرض سوقي صافٍ بنسبة 100% ✓ الإجابة
• C. يخصص الصندوق 130% من رأس ماله للأسهم المحلية و30% للأسهم الدولية بإجمالي تعرض إجمالي قدره 160%
• D. يحتفظ الصندوق بـ130 مركزاً طويلاً و30 مركزاً قصيراً في وقت واحد، بغض النظر عن المبالغ بالدولار المعنية

• A. معدل القسيمة > العائد الحالي > العائد حتى الاستحقاق ✓ الإجابة
• B. معدل القسيمة < العائد الحالي < العائد حتى الاستحقاق
• C. العائد الحالي > معدل القسيمة > العائد حتى الاستحقاق
• D. العائد حتى الاستحقاق > معدل القسيمة > العائد الحالي

• A. تحدد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سعر الفائدة الأساسي (prime rate) مباشرة عن طريق إصدار توجيهات ملزمة للبنوك التجارية، والتي يُطلب منها الإقراض لعملائها الأكثر جدارة ائتمانية بهذا المعدل المفروض.
• B. تحدد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سعر الخصم (discount rate) المفروض على الوسطاء-التجار للاقتراض الليلي في سوق الأموال الفيدرالية، متجاوزة النظام المصرفي بالكامل.
• C. تحدد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة نطاقًا مستهدفًا لسعر الأموال الفيدرالية—وهو المعدل الذي تقرض به المؤسسات المودعة أرصدة الاحتياطي لبعضها البعض ليلاً—وتستخدم عمليات السوق المفتوحة لإبقاء السعر ضمن هذا النطاق. ✓ الإجابة
• D. تتحكم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عن طريق شراء أو بيع سندات الشركات في السوق المفتوحة، مما يؤسس معيارًا لجميع تكاليف الاقتراض طويلة الأجل.

• A. لا يعترف المستثمر بأي دخل خاضع للضريبة حتى استحقاق السند، وعندها يُفرض ضريبة على كامل الربح البالغ 400 دولار ككسب رأسمالي طويل الأجل.
• B. يجب على المستثمر أن يعترف سنويًا بجزء من الخصم البالغ 400 دولار كدخل فائدة عادي حتى لو لم يتم استلام فائدة نقدية، وهو مفهوم يُعرف بالفائدة المتراكمة أو الدخل الوهمي. ✓ الإجابة
• C. يُعتبر الخصم البالغ 400 دولار عائدًا لرأس المال معفيًا من الضريبة ولا يخضع أبدًا لضريبة الدخل الفيدرالية.
• D. يجوز للمستثمر اختيار تأجيل كل الاعتراف بالدخل حتى بيع السند أو استحقاقه، وعندها يُفرض عليه ضريبة كاملة ككسب رأسمالي قصير الأجل.

• A. في الاكتتاب التفاوضي، يختار المُصدر المكتتب من خلال عملية تقديم عطاءات رسمية، بينما في الاكتتاب بالمناقصة التنافسية، يتفاوض المُصدر على الشروط مباشرة مع المكتتب المختار.
• B. في الاكتتاب التفاوضي، يعمل المُصدر مباشرة مع المكتتب المختار لتحديد شروط الطرح، بينما في الاكتتاب بالمناقصة التنافسية، تقدم عدة نقابات اكتتاب عطاءات مغلقة ويُرسي المُصدر الصفقة على صاحب أقل تكلفة. ✓ الإجابة
• C. تُستخدم الاكتتابات التفاوضية حصريًا للسندات العامة المضمونة، بينما تُطلب الاكتتابات بالمناقصة التنافسية لجميع عروض سندات الإيرادات.
• D. تؤدي الاكتتابات بالمناقصة التنافسية دائمًا إلى فروق اكتتاب أعلى من الاكتتابات التفاوضية لأن عدة نقابات يجب تعويضها.

• A. مسموح به، لأن المستشار الاستثماري ليس شخصًا مقيّدًا بموجب قاعدة FINRA رقم 5130
• B. محظور بموجب قاعدة FINRA رقم 5131 باعتباره تخصيصًا مقابل خدمة (quid pro quo)، لأن أسهم الإصدار الجديد تُستخدم كعوض عن تعويض مبالغ فيه مقابل خدمات أخرى ✓ الإجابة
• C. مسموح به، شريطة الإفصاح عن ترتيب العمولة في نشرة الإصدار النهائية
• D. محظور بموجب حكم التدوير (spinning) في قاعدة FINRA رقم 5131، لأن المستشار عميل حالي للخدمات المصرفية الاستثمارية لدى الشركة